width: 100%; clear: both; min-height: 1em; white-space: pre-wrap; color: rgb(62, 62, 62); font-family: 'Helvetica Neue', Helvetica, 'Hiragino Sans GB', 'Microsoft YaHei', Arial, sans-serif; font-size: 16px; line-height: 25.6px; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;">來(lái)源：國(guó)興資本（ID：guoxingzb)

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作者：國(guó)興資本董事長(zhǎng) 鄭和平

來(lái)源：國(guó)興資本（ID：guoxingzb)

導(dǎo)讀：中國(guó)經(jīng)濟(jì)這輛跑車(chē)主要碰上了前輪動(dòng)能不足，同時(shí)遇上爬坡、汽車(chē)胎壓不足等原因，讓車(chē)現(xiàn)在的奔跑速度嚴(yán)重受阻。

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基建和房地產(chǎn)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的兩個(gè)輪子

如果把中國(guó)經(jīng)濟(jì)比喻成一駕跑車(chē)，而且是靠前輪驅(qū)動(dòng)的跑車(chē)，那跑車(chē)的前面兩個(gè)輪子就是基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)投資，后面兩個(gè)輪子就是消費(fèi)和進(jìn)出口。

這輛跑車(chē)的速度以前是每小時(shí)跑到120公里，后來(lái)降的了每小時(shí)80公里、也就是我們常說(shuō)的GDP保8，到現(xiàn)在為止，這輛車(chē)子的速度降到了60公里左右，也就是這次兩會(huì)中提到的十三五規(guī)劃中的GDP維持在6-6.5之間。

車(chē)輛的速度慢下來(lái)了，我們首先想到的可能是車(chē)輛可能出問(wèn)題，但回來(lái)過(guò)頭來(lái)看看旁邊的美國(guó)隊(duì)，歐洲隊(duì)、日本隊(duì)，他們車(chē)隊(duì)的速度也降下來(lái)了。這四個(gè)車(chē)隊(duì)被稱為世界四大經(jīng)濟(jì)體。看到中美歐日這世界上體量最大的四大經(jīng)濟(jì)體，他們的車(chē)隊(duì)都同時(shí)降速了、這時(shí)我們立馬就聯(lián)想到不僅僅是車(chē)輛出問(wèn)題了，而且車(chē)輛還遇到爬坡了。

這個(gè)坡總的來(lái)說(shuō)就是全球經(jīng)濟(jì)放緩了，全球經(jīng)濟(jì)放緩的原因就是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)需求放緩了。全球經(jīng)濟(jì)需求放緩的原因很多，比如劉易斯拐點(diǎn),全球經(jīng)濟(jì)周期,全球人口的老齡化等等，原因很復(fù)雜，在此就不一一展開(kāi)述說(shuō)了。

回頭來(lái)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)這輛跑車(chē)，前面的兩個(gè)輪子：基礎(chǔ)設(shè)施投資和房地產(chǎn)投資，經(jīng)過(guò)開(kāi)改開(kāi)放以來(lái)的高速發(fā)展，產(chǎn)生的大量的產(chǎn)能過(guò)剩。

可能大家說(shuō)不對(duì)呀，前段時(shí)間國(guó)家出政策，除北上廣深外，其他地區(qū)的房子首付降低到了二成，有些地方甚至還鼓勵(lì)學(xué)生買(mǎi)房，這不是鼓勵(lì)大家買(mǎi)房嗎？告訴大家一個(gè)真相吧，按現(xiàn)在的人均居住面積水平計(jì)算，中國(guó)的房子的存量足夠34億人口居住，中國(guó)有這么多人口嗎？

另外前段時(shí)間網(wǎng)上盛傳，賣(mài)掉北上深的房子，可以買(mǎi)下半個(gè)美國(guó)。什么意思？

有機(jī)構(gòu)做過(guò)統(tǒng)計(jì)，北上深的常居人口是六千萬(wàn)，按三人一套房，北上深房子的存量是二千萬(wàn)套。按每平米五萬(wàn)元，每套五百萬(wàn)計(jì)算，北上深的房子總市值合計(jì)一百萬(wàn)億人民幣。而美聯(lián)儲(chǔ)去年公布的的數(shù)據(jù)，全美國(guó)的房產(chǎn)總市值是三十萬(wàn)億美金，合二百億人民幣。

所以才有很多人所說(shuō)的賣(mài)掉北上深，可以買(mǎi)下半個(gè)美國(guó)的言論。另外再多說(shuō)一句，中國(guó)A股上市公司有四百多家上市公司、占到上市公司的30%，凈利潤(rùn)不到1500萬(wàn)，這個(gè)利潤(rùn)還買(mǎi)不起深圳一套改善型住房。上巿公司可是中國(guó)最優(yōu)秀公司中的代表呀，這件事傾面說(shuō)明中國(guó)的房子的確太貴了。就如上個(gè)世紀(jì)日本的三夌地產(chǎn)花了十五億美金收購(gòu)美國(guó)地標(biāo)洛客菲洛時(shí)，當(dāng)時(shí)全世界都驚呼，賣(mài)掉整個(gè)東京可以買(mǎi)回整個(gè)美國(guó)，然后呢，就沒(méi)有然后，就只剩下然并卵。

我們只看到了日本從此迎來(lái)了通貨緊縮、從此走上沒(méi)落的二十年。說(shuō)了這么多、只是想印證一件事情，這次國(guó)家鼓勵(lì)大家買(mǎi)房，不是重拾當(dāng)年的房地產(chǎn)政策，而是給中國(guó)房地產(chǎn)這個(gè)汽車(chē)輪胎裝上ABS防抱死系統(tǒng)，讓房地產(chǎn)泡沫延緩破滅，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)轉(zhuǎn)型贏得時(shí)間。更準(zhǔn)確點(diǎn)說(shuō)，每套房子后面有70%的資金來(lái)之于銀行貸款，如果房地產(chǎn)崩盤(pán)了，銀行就壞帳了，銀行破產(chǎn)了，金融系統(tǒng)就全完了。2008年美國(guó)發(fā)生的次貸危機(jī)就是美國(guó)房地產(chǎn)零首付的結(jié)果。

消費(fèi)與進(jìn)出口：另兩個(gè)輪子

前面兩個(gè)輪子動(dòng)力不足，再來(lái)看看后面兩個(gè)輪子。消費(fèi)這是個(gè)輪子總的來(lái)說(shuō)基本正常，中國(guó)老百姓總的來(lái)說(shuō)有錢(qián)了，有錢(qián)就會(huì)買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)。總的消費(fèi)水平最近一直保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。但國(guó)內(nèi)消費(fèi)一直沒(méi)漲，漲的是國(guó)外消費(fèi)。這得感謝大家，除了把澳洲、美國(guó)、加拿大這些地方的豪宅一掃而光、而且還把日本的馬桶蓋、書(shū)包、感冒藥也買(mǎi)光了。為了消費(fèi)留在國(guó)內(nèi)，所以前一段時(shí)間稅務(wù)總局出臺(tái)了政策，以后的海外購(gòu)物要交稅了?？缇畴娚虃兊娜兆佑譀](méi)以前過(guò)的滋潤(rùn)了。

最后來(lái)看看最后一個(gè)輪子：進(jìn)出口。

以前中國(guó)經(jīng)濟(jì)只要出現(xiàn)滑坡，中國(guó)就會(huì)加大刺激出口貿(mào)易。很可惜，這招已經(jīng)不靈了。因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)放緩，需求放緩，現(xiàn)在的大西洋、太平洋的海面上，已經(jīng)沒(méi)有多少貨船了。以前常說(shuō)的*鐵公基*，也就是鐵路、公路、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求已經(jīng)全面放緩。我們已經(jīng)不需要那么多的原油、銅、鐵礦石等等。順差更談不上，用一輪船的鞋子去換回一輪汽車(chē)的日子已經(jīng)過(guò)去，現(xiàn)在的人工成本在低端制造業(yè)領(lǐng)域、中國(guó)毫無(wú)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。所以我們看到很多鞋廠、衣服廠、電子裝配廠都去了東南亞和印度。所以進(jìn)出口這個(gè)輪子也漏氣了、嚴(yán)重胎壓不足。

綜上所述，中國(guó)經(jīng)濟(jì)這輛跑車(chē)主要碰上了前輪動(dòng)能不足，同時(shí)遇上爬坡、汽車(chē)胎壓不足等原因，讓車(chē)現(xiàn)在的奔跑速度嚴(yán)重受阻。

既然這輛跑車(chē)已經(jīng)高速奔跑三十年了、是不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)就不行了呢？答案是否定的，大家忘了汽車(chē)的尾箱還放了兩個(gè)工具包。

貨幣政策：汽車(chē)尾箱的“工具包”

第一個(gè)工具包是貨幣政策?，F(xiàn)在的中國(guó)經(jīng)濟(jì)、面臨著又一輪央行放水的機(jī)會(huì)。我們經(jīng)歷過(guò)08年的金融危機(jī)，一場(chǎng)四萬(wàn)億的強(qiáng)刺激政策、立馬讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)滿血復(fù)活，看得見(jiàn)的效果和看不見(jiàn)的弊端、一直延續(xù)到現(xiàn)在。

中國(guó)廣義貨幣，也就是鈔票，從2008年的40萬(wàn)億到今年的138萬(wàn)億，人民銀行每年印鈔票的速度是年增長(zhǎng)16%，中國(guó)房子價(jià)格的年平均增幅也正好是16%，什么意思？不是房子貴了，是鈔票印多了。房子以及其他商品的增長(zhǎng)更多的是貨幣現(xiàn)象，與水漲船高是一個(gè)道理。

但現(xiàn)在出現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象、鈔票印的再多，錢(qián)也到不了實(shí)體經(jīng)濟(jì)手中。所以大家看到今年一月份信貸規(guī)模是二萬(wàn)多億，二月份是七千多億，所以中國(guó)股市從3月1日開(kāi)始、大盤(pán)直接拉升，走出了一波陽(yáng)線。道理很簡(jiǎn)單，錢(qián)大部分去股市了、也是水漲船高的原理。

同時(shí)這個(gè)工具箱里面還有降息、降準(zhǔn)、匯率三個(gè)工具。

降息很好理解，利息低了、企業(yè)用錢(qián)的成本也就低了，企業(yè)的利潤(rùn)自然就增長(zhǎng)了。所以降息相當(dāng)于是給車(chē)的輪胎打氣，增加胎壓。

文交協(xié)的成立也給南京文交所注入新活力！作為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，南京文交所政策法規(guī)做后盾，公平公正公開(kāi)為原則，無(wú)疑是實(shí)力和權(quán)威性的體現(xiàn)，承擔(dān)行業(yè)先鋒責(zé)任義不容辭！南京文交所依托全國(guó)文化資源，集文化產(chǎn)權(quán)交易、文化投融資服務(wù)、文化企業(yè)孵化、文化產(chǎn)業(yè)信息發(fā)布為一體的專業(yè)化綜合性服務(wù)平臺(tái)。在品牌號(hào)召力、日交易量、網(wǎng)絡(luò)訪問(wèn)量、市場(chǎng)影響力、行業(yè)知名度、產(chǎn)品創(chuàng)新能力均遙遙領(lǐng)先。 總裁周軍認(rèn)為，“金融對(duì)接文化，資本助推產(chǎn)業(yè)”的核心任務(wù)和“兩度兩量”的基本要素是關(guān)鍵，南京文交所采用的商業(yè)模式是極具創(chuàng)新性的，用一個(gè)公式來(lái)表示，就是“互聯(lián)網(wǎng)+文化+科技+金融”。具體表現(xiàn)為：對(duì)一切有投資價(jià)值的文化企業(yè)、文化產(chǎn)品、文化資源，設(shè)計(jì)成投資者需要的產(chǎn)品在南京文交所一級(jí)市場(chǎng)掛牌和二級(jí)市場(chǎng)交易；利用科技手段開(kāi)發(fā)的交易平臺(tái)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使文化產(chǎn)品和金融資本直接對(duì)接的創(chuàng)新交易業(yè)務(wù)，推動(dòng)文化實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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