人民幣定價黃金正式推出 全球黃金定價權(quán)中國權(quán)重增加
2016-04-21
人民幣定價黃金于2016年4月19日正式推出。這是繼2014年上海黃金交易所國際板推出之后，中國黃金市場國際化發(fā)展的又一標(biāo)志性事件。這意味著，國際黃金市場除了“倫敦金”，還將出現(xiàn)“上海金”，可為全球投資者提供一個公開透明和可交易的人民幣黃金基準(zhǔn)價格。這是中國黃金交易發(fā)展歷程中一個重要的里程碑，同時也是中國黃金市場不斷開放發(fā)展的歷史性時刻。黃金市場重心從西方向東方轉(zhuǎn)移，促進(jìn)西價東移國際黃金定價此前大多以“倫敦金”為標(biāo)桿，沿用美元定價，為什么此時要推出人民幣定價黃金？這是世界黃金從西方向東方轉(zhuǎn)移的趨勢所然，因為中國已成為世界領(lǐng)先的黃金需求國，也是世界最大的黃金生產(chǎn)國，中國將成為世界黃金市場的中心。中國中等收入家庭數(shù)量以及他們對黃金的需求將持續(xù)增長；中國政府與監(jiān)管者正對黃金市場給予大力支持；人民幣將成為全球貿(mào)易貨幣以及可靠的外匯儲備貨幣。這些因素都將促使世界黃金市場從西方向東方轉(zhuǎn)移。2013年和2014年這兩年，全球每年生產(chǎn)了3500多噸黃金，而中國每年生產(chǎn)與進(jìn)口的實物黃金總量就占了近2000噸，超過全球總量的50%。2015年，上海黃金交易所的總成交量已列世界第三位。這些數(shù)據(jù)表明，目前，黃金市場已經(jīng)出現(xiàn)了明確的“西金東移”。盡管如此，中國的黃金話語權(quán)與市場體量不匹配。目前全球黃金定價仍然是倫敦、紐約雙雄爭霸的格局。這兩個市場都是以美元定價，定價單位是盎司，定價機(jī)制是封閉的。我國黃金市場價格只能是倫敦、紐約市場的“影子”價格，無法將我國黃金市場的供求關(guān)系真實地傳遞到國際市場，很大程度上限制了我國黃金市場作用的充分發(fā)揮。目前，上海黃金交易所已連續(xù)9年位居全球第一大黃金現(xiàn)貨場內(nèi)交易所，交易所場內(nèi)集聚了國內(nèi)外重要的黃金生產(chǎn)、消費(fèi)、金融、投資企業(yè)。因此，上海黃金交易所推出的“上海金”基準(zhǔn)價將會充分反映出中國黃金市場的供需關(guān)系，代表著中國黃金市場的價格趨勢；同時，可為黃金市場提供可交易、可信賴的以人民幣計價的黃金價格。“上海金”是上海黃金交易所推出的定價合約，以“人民幣/克”計價，在上海交割，標(biāo)準(zhǔn)重量為1千克且成色不低于99.99%的金錠，通過上海黃金交易所定價交易平臺的系統(tǒng)實現(xiàn)交易。而“倫敦金”是以“美元/盎司”計價，對象為在倫敦即期清算交割的、含金量不低于99.50%的400盎司金錠。“上海金”集中定價交易執(zhí)行“以價詢量，量價平衡”的交易原則，即在某一具體時點，尋找使所有買賣供求平衡的價格，并以該價格申報的所有買賣量全部成交，整個市場的供求力量平衡對成交起決定作用。“上海金”定價業(yè)務(wù)并沒有設(shè)置類似于LBMA（倫敦金銀市場協(xié)會）黃金定價機(jī)制中的定價主席角色，全部定價過程都是由定價交易系統(tǒng)根據(jù)事先公布的交易規(guī)則完成，過程全程記錄、公開透明，可經(jīng)審計和回溯?！吧虾＝稹倍▋r業(yè)務(wù)的參與者除了中外12家定價成員外，還包括6家提供參考價成員，以及交易所的會員及其客戶，參與范圍廣泛，從而使“上海金”價格具有更為廣泛的代表性。由于計價單位、對象及交割地區(qū)和時區(qū)不同，“上海金”與“倫敦金”是互補(bǔ)互利、相互促進(jìn)的非競爭關(guān)系?！吧虾＝稹迸c“倫敦金”將分別反映兩個地區(qū)、兩個市場不同的供需狀況，以供具有不同需求的投資者參考和使用。同時，“上海金”與“倫敦金”的非排斥性、非替代性的關(guān)系，能使二者在全球黃金市場中相互補(bǔ)充、共同發(fā)展，有利于進(jìn)一步完善國際黃金價格體系。中國發(fā)展以人民幣定價的“上海金”交易，增加黃金市場中的人民幣存在，具有重要的戰(zhàn)略價值。以人民幣定價黃金，可以為黃金生產(chǎn)及消費(fèi)企業(yè)提供便利。以美元定價黃金，匯率變化直接影響黃金相關(guān)企業(yè)的收益。如果匯率上漲，購金企業(yè)就會提升成本。如果以人民幣定價，就會給企業(yè)減少匯率風(fēng)險，也會給生產(chǎn)消費(fèi)企業(yè)提供準(zhǔn)確的價值參考。而黃金企業(yè)在進(jìn)行黃金原料、黃金半成品、各類黃金產(chǎn)品的交易、進(jìn)出口，以及黃金投資項目的談判、合同簽署中，“上海金集中定價”將成為黃金企業(yè)進(jìn)行上述國內(nèi)國際合作活動的重要依據(jù)。以“上海金集中定價”為基礎(chǔ)，將有效發(fā)揮中國作為全球第一黃金生產(chǎn)大國、消費(fèi)大國、進(jìn)口大國、加工大國在國際黃金市場上應(yīng)有的作用，使“上海金”成為國際交易主流產(chǎn)品，從而在黃金定價權(quán)中增加中國因素的權(quán)重，并有助于提升人民幣國際影響力，助推人民幣國際化。以人民幣定價黃金，還只是一個起步，定價功能的目標(biāo)仍需要逐步實現(xiàn)。為提高“上海金”定盤價的公信力和權(quán)威性，上海黃金交易所將利用一至兩年的時間，積極推動國內(nèi)市場在黃金進(jìn)出口、衍生產(chǎn)品定價與結(jié)算等方面，廣泛使用“上海金”基準(zhǔn)價，樹立我國黃金市場的價格基準(zhǔn)；力爭在未來五到十年內(nèi)，使“上海金”基準(zhǔn)價成為全球黃金市場的主要定價基準(zhǔn)之一。
