2014年6月8日，美籍華人、經(jīng)濟學(xué)博士、著名企業(yè)家學(xué)者、國內(nèi)自主投資的數(shù)家公司董事長及董事李玲瑤博士，在浙江大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院高級培訓(xùn)中心繼續(xù)為浙江大學(xué)高研班的企業(yè)家學(xué)員講授《中美經(jīng)濟、資本市場與企業(yè)融資》，學(xué)員們再次相聚一堂，共同聆聽了李博士的精彩課程。

        本期課程從企業(yè)家的角度分析風(fēng)險投資的事實介入，私募基金的參與，債轉(zhuǎn)股等各種融資工具問題，在幫助企業(yè)成長的同時，再降低企業(yè)家的責(zé)任負擔(dān)與工作壓力，享受平衡生活。

        李博士首先對昨天的課程做了簡單的課程回顧。

        昨天上午講述了中美經(jīng)濟，下午講述了中國經(jīng)濟如何復(fù)蘇，成功實現(xiàn)了四大轉(zhuǎn)型：

        1.實現(xiàn)了從政治主導(dǎo)到市場經(jīng)濟主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型。

        2.實現(xiàn)了從計劃經(jīng)濟到市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型。

        3.實現(xiàn)了從封閉型國家到開放式經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型 。            

        4.實現(xiàn)了從農(nóng)業(yè)社會到工業(yè)社會的轉(zhuǎn)型。

        中國經(jīng)濟還需實現(xiàn)六大轉(zhuǎn)型

        1.實現(xiàn)從初級市場經(jīng)濟到現(xiàn)代法治市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型 

        2.實現(xiàn)從粗放型經(jīng)濟到綠色經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型

        3.實現(xiàn)從投資為主經(jīng)濟體制到以消費為主的經(jīng)濟體轉(zhuǎn)型

        4.實現(xiàn)從制造生產(chǎn)經(jīng)濟體到以第三產(chǎn)業(yè)為主經(jīng)濟體轉(zhuǎn)型

        5.實現(xiàn)從城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)到城鄉(xiāng)一體結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型

        6.實現(xiàn)從居民社會到公民社會的轉(zhuǎn)型

        昨天已經(jīng)講述了三個轉(zhuǎn)型，那么今天繼續(xù)，現(xiàn)在開始講第四個轉(zhuǎn)型：

        4.實現(xiàn)從制造生產(chǎn)經(jīng)濟體到以第三產(chǎn)業(yè)為主經(jīng)濟體轉(zhuǎn)型

        第三產(chǎn)業(yè)不發(fā)達，對居民生活不利，對可持續(xù)發(fā)展不利。

        ●中國第三產(chǎn)業(yè)為何不發(fā)達?

        ①賺錢的第三產(chǎn)業(yè)均在國家手里（控制）

        ②匯率偏低，變相支持第二產(chǎn)業(yè)

        ③城市化進程趕不上工業(yè)化、總體經(jīng)濟增長速度

        ④觀念不清晰（服務(wù)概念） o2o （線上線下）

        ⑤計劃經(jīng)濟排斥所有難以量化的經(jīng)濟活動，對服務(wù)業(yè)的反感情緒是計劃經(jīng)濟時代產(chǎn)物《NY Times》

        ⑥第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展程度依賴于開放的新聞媒體。

        如果一國新聞媒體不開放，那么其制度環(huán)境相對更適合發(fā)展制造工業(yè)，而不利于發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)。

        并給出了相應(yīng)的建議：

        ①政府應(yīng)停止向重工業(yè)過度照顧與補貼（低利率，低匯率，低價格土地與能源）

        ②政府應(yīng)開放第三產(chǎn)業(yè)，引入市場化競爭釋放民間創(chuàng)業(yè)熱情。允許私企在銀行、交通、電信、物流、傳媒與國企展開競爭。建立公平、規(guī)范、透明的市場準入標準。

         今后具有成長性的產(chǎn)業(yè)將是IT、醫(yī)療、綠色能源、教育、文化產(chǎn)業(yè)等。

        2014年是第四個改革周期的開始之年

        過去：靠成本優(yōu)勢,大規(guī)模制造的模式將逐漸被淘汰。

        未來：“專業(yè)化公司+信息化改造+小制造”（內(nèi)部流程信息化改造）（再造與消費著之間的關(guān)系）

        ●實現(xiàn)從城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)到城鄉(xiāng)一體結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型

        著力于振興農(nóng)業(yè)（重視農(nóng)業(yè)與農(nóng)村）

        ①工業(yè)化發(fā)展初級階段：農(nóng)業(yè)支持工業(yè)。工業(yè)化發(fā)展高級階段：工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)                 

        ②工業(yè)化發(fā)展到高級階段后：（資本積累的轉(zhuǎn)移，國民收入分配發(fā)生變化）

        ③工業(yè)反哺農(nóng)業(yè),理論如此，歷史經(jīng)驗也如此：(美、歐共體、日本,日農(nóng)民60％收入來自補貼)（過去政策上總是在歧視農(nóng)民）

        農(nóng)業(yè)、農(nóng)村價值絕不止農(nóng)產(chǎn)品在市場上的價格（巨大的外部利益）

        以農(nóng)立國 →以“國”立農(nóng)

        ◇促進約1億農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶城鎮(zhèn)，改造約1億人居住的城鎮(zhèn)棚戶區(qū)和城中村，引導(dǎo)約1億人在中西部地區(qū)就近城鎮(zhèn)化。

        ◇解決土地流轉(zhuǎn)問題，讓農(nóng)民富裕起來。

建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場。允許農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地出讓、租賃、入股,實行與國有土地同等入市、同權(quán)同價享有土地增值最大利益化,使其獲利，改善定居城市居住條件,脫貧致富。

        ◇把城鄉(xiāng)居民的養(yǎng)老保險制度予以合并。此舉有助于縮小中國的收入差距,更好地迎接老齡化社會的挑戰(zhàn)。

        ●實現(xiàn)從居民社會到公民社會的轉(zhuǎn)型（自由選擇權(quán)、平等交易權(quán)、私人產(chǎn)權(quán)）

        ◇與政府進行公開博弈（政治體制改革）

        ◇出版、結(jié)社、集會、選舉等基本公民權(quán)利

        ◇反對壟斷、取消特權(quán)、消除身份歧視；

        ◇廣大農(nóng)民享受與市民平等的選舉權(quán)和被選舉權(quán)，平等的公共產(chǎn)品享受權(quán)。

        ◇中國現(xiàn)代化走到今天，先進落后并存，新舊矛盾交織。

        ◇“不斷崛起卻又脆弱的中國”

        ◇ “中國，它被許多社會矛盾所困惑，但這個國家改變了時代。”

        GDP增長代表了經(jīng)濟繁榮，但表達了經(jīng)濟福利與幸福了嗎?

        有一定的局限性：

        ①環(huán)境（環(huán)境污染成本與公眾安全損失)

        ②天災(zāi)、假冒偽劣，使GDP增加(破窗效應(yīng))

        ③貪污腐化和災(zāi)難使政府支出增加（石油泄漏）

        ④超過國防需要的軍火生產(chǎn)。

        ⑤家庭勞務(wù)、自給自足、地下經(jīng)濟均未被包括。

        ⑥產(chǎn)能過剩（質(zhì)量，數(shù)量與價格之關(guān)系）

        ◇真正擺脫GDP崇拜

        ◇GDP不代表幸福指數(shù)

        ◇GDP如能轉(zhuǎn)化為一種社會財富的積累和可持續(xù)發(fā)展，人們才會感覺到幸福。

        社會經(jīng)濟福利取決于生產(chǎn)率、失業(yè)率、收入分配公平。

        GDP可以反映出生產(chǎn)率與失業(yè)率，但不能反映社會財富公正分配，也無法衡量生活水平。

        人類發(fā)展指數(shù)（受教育程度、預(yù)期壽命、生活質(zhì)量、人均GDP ）

        ●中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特點

        貿(mào)易大國：雙順差→升值效應(yīng)→國際資本注入。 

        金融小國：嚴重的金融抑制問題。

        企業(yè)弱國：企業(yè)基本面較差

        中國的競爭機制不是一個創(chuàng)造財富的競爭機制。

        企業(yè)制度再造與金融深化是中國經(jīng)濟改革的關(guān)鍵所在。

        中國已成貿(mào)易大國，但出口導(dǎo)向、外資拉動增長模式，將中國套牢在低端產(chǎn)業(yè)陷阱。 （非貿(mào)易強國）

        ◇現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈的利潤呈“V”字形

        ◇外貿(mào)：兩頭在外，大進大出戰(zhàn)略的調(diào)整

        ◇我國出口的“三低”優(yōu)勢也在弱化

        ◇中國的出口部門不可能一直增長下去，一是因為外部需求疲軟， 二是來自西方的貿(mào)易保護壓力

        ◇“中國制造”（Made in China)的信任危機。在美國市場“中國制造”并非是一個受歡迎的產(chǎn)品或符號。現(xiàn)在的中國制造已經(jīng)成為質(zhì)量低劣、價格便宜、仿制、侵犯知識產(chǎn)權(quán)的代名詞。

        ●中國國際收支不平衡，解決途徑：

        ①產(chǎn)能過剩，關(guān)閉工廠，減少出口。    

        ②投資國外

        ③刺激消費,擴大需求，使中國消化自己過剩的生產(chǎn)能力。

        ◇外匯可由民間持有(時機要對）

        ●中國目前面臨的特殊挑戰(zhàn)

        ◇在工業(yè)化尚未完成之際，就面臨發(fā)達國家以知識為基礎(chǔ)的經(jīng)濟競爭壓力；

        ◇在科技進步還不占主導(dǎo)因素時，就要面臨生產(chǎn)要素成本提高的壓力；

        ◇在收入水平離發(fā)達國家還很遠的情況下，就要面臨發(fā)達國家在工業(yè)化后期才遇到的人口老齡化、環(huán)境治理等問題。

        ●中國經(jīng)濟存在：不穩(wěn)定、不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)。

        ●轉(zhuǎn)型過程中的經(jīng)濟三高與民生三低。

        ●中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向

        ◇外向型→內(nèi)需型

        ◇依賴國際資本→培育壯大本土資本

        ◇經(jīng)濟增長應(yīng)：非固定資產(chǎn)投資與出口為主

        ◇未來中國經(jīng)濟可持續(xù)增長的動力來自內(nèi)部，只有進行結(jié)構(gòu)性改革，建立起市場創(chuàng)新機制，才能實現(xiàn)內(nèi)生的經(jīng)濟增長。

        ●中國經(jīng)濟調(diào)整的“四化”

        ①國企產(chǎn)權(quán)——民營化

        ②資源配置—— 市場化

        ③經(jīng)濟發(fā)展—— 國際化

        ④市場競爭—— 深度化    

        ●中國國企如何改革？

        ①國企改革先把壁壘打破，讓民企進入競爭性行業(yè)。

        ②約束國有企業(yè)，強化對國企改革全過程的監(jiān)督與管理。完善國企內(nèi)部管理制度，提高效益。

        ③國企內(nèi)部收入分配問題一定要規(guī)范。

國企營利必須反哺民生，要承擔(dān)更廣泛的社會功能。所賺的利潤要進國庫，應(yīng)全民共享。

        ④可按業(yè)務(wù)將國企分解（可操作方式）

        ⑤國企改革不一定是所有權(quán)改革，管理權(quán)，獲利權(quán)的調(diào)整

        ●中國經(jīng)濟調(diào)整的方法

        ①國企產(chǎn)權(quán)——民營化

        ②資源配置—— 市場化

        ③經(jīng)濟發(fā)展—— 國際化            

        ④市場競爭—— 深度化    

        ●利率市場化后的影響：

        ①同業(yè)競爭將更加激烈已開放貸款利率下限。未開放存款利率上限（存款保險制度，FDIC）四大銀行去年利潤↑，（10%增速，寬松）但資本利潤率（ROE)還是很低

        ②管理的精細化要求更高，期待帶來金融創(chuàng)新。

        ③帶來長期性的利率風(fēng)險。中國銀行業(yè)的存貸款期限及利率結(jié)構(gòu)失衡還比較嚴重，需要合適而有效的金融工具來規(guī)避風(fēng)險。

        ◇中國政府必須采取行動來保護本國的實體經(jīng)濟和金融業(yè)

        ●民營企業(yè)家的未來選擇：

        ①往產(chǎn)業(yè)鏈的高端去發(fā)展，往第三產(chǎn)業(yè)去發(fā)展

        ◇文化強勢與話語權(quán)的建立,甚至比經(jīng)濟、軍事強勢建立更困難，這是一個漫長的過程。         

        ◇寬松自由的文化活動空間，是發(fā)展的必要條件。

        ●中國經(jīng)濟正在經(jīng)歷痛苦與轉(zhuǎn)型

        ◇企業(yè)以制造業(yè)為主,必須轉(zhuǎn)型到高端制造業(yè)或到第三產(chǎn)業(yè)、或轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū)或國家,否則將被淘汰。

        ◇近兩年不搭上產(chǎn)業(yè)升級與虛擬經(jīng)濟之路的民企如不再往中西部區(qū)轉(zhuǎn)移,又無國外訂單的企業(yè)，結(jié)局會是被邊緣化或者被迫退出市場。

        ●中國經(jīng)貿(mào)政策到了全面調(diào)整時刻。如解決的好，經(jīng)濟會有一較長增長期。資金會由低效率向高效率轉(zhuǎn)移。

        吳敬璉教授認為經(jīng)濟體制改革初期的阻力主要來自意識形態(tài)，而目前經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的阻力主要來自既得利益集團。如果改革不徹底,社會矛盾會不斷積累,改革阻力也會越來越大,中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定的增長將失去根基，中華文化復(fù)興的偉業(yè)將功虧一簣。“逆水行舟,不進則退”。此時此刻，中國經(jīng)濟正在山坡上前行，前進是艱難的，也是危險的——稍有不慎，可能會導(dǎo)致滑坡或更慘烈的后果。                    

文交協(xié)的成立也給南京文交所注入新活力！作為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，南京文交所政策法規(guī)做后盾，公平公正公開為原則，無疑是實力和權(quán)威性的體現(xiàn)，承擔(dān)行業(yè)先鋒責(zé)任義不容辭！南京文交所依托全國文化資源，集文化產(chǎn)權(quán)交易、文化投融資服務(wù)、文化企業(yè)孵化、文化產(chǎn)業(yè)信息發(fā)布為一體的專業(yè)化綜合性服務(wù)平臺。在品牌號召力、日交易量、網(wǎng)絡(luò)訪問量、市場影響力、行業(yè)知名度、產(chǎn)品創(chuàng)新能力均遙遙領(lǐng)先。 總裁周軍認為，“金融對接文化，資本助推產(chǎn)業(yè)”的核心任務(wù)和“兩度兩量”的基本要素是關(guān)鍵，南京文交所采用的商業(yè)模式是極具創(chuàng)新性的，用一個公式來表示，就是“互聯(lián)網(wǎng)+文化+科技+金融”。具體表現(xiàn)為：對一切有投資價值的文化企業(yè)、文化產(chǎn)品、文化資源，設(shè)計成投資者需要的產(chǎn)品在南京文交所一級市場掛牌和二級市場交易；利用科技手段開發(fā)的交易平臺通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使文化產(chǎn)品和金融資本直接對接的創(chuàng)新交易業(yè)務(wù)，推動文化實體經(jīng)濟的發(fā)展。