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11月09日專家訪談全記錄。

【嘉賓介紹】
   李興建,浙江大學民營經濟研究中心研究員。 1963年7月出生。1987年留校任教,就職于浙江大學經濟學院金融系,主要從事投融資理論的研究和實務運作。
【精彩看點】
一、股權融資還是債權融資？―――從融資結構理論說起
二．如何進行融資？―――從融資路徑的選擇談融資的技巧
三．對目前國家相關政策的解讀―――從呆帳準備金率的提高看信貸政策的走向
【主持人】雪鶯

    (10:01:11) 主持人說：各位網友大家上午好，今天的主題是“中小企業(yè)如何正確地選擇融資渠道”，我們請到的嘉賓是李興建老師，他是浙江大學民營經濟研究中心研究員，給大家打個招呼？

    (10:01:17) 李興建說：各位網友大家下午好。

    (10:01:25) 主持人說：請李老師給我們講一講中小企業(yè)的融資渠道？

    (10:02:04) 李興建說：我們從主持人剛才的話題入手分析，你剛才提到存款準備金利率的問題，這是一種壓力，同時又是一種機遇，這個壓力是明顯的幾次存款準備金利率提高，凍結了近一千億資金，那對貸款來講是偏緊的，一定意義上來講是壓力，

    (10:02:31) 李興建說：機遇來講我們怎么樣來尋找這個機遇，我們看這次的調控，主要圍繞的目的，其實是在于結構性的調整，這個結構性的調整，尤其是在房地產業(yè)的調控和基本建設的固定資產投資這塊，

    (10:03:02) 李興建說：這里給中小企業(yè)發(fā)展是帶來機遇的，壓縮的是房地產投資這一塊，因此對于商業(yè)銀行來講，由投資這一塊受到影響，他也要尋找一個資金的出路，這次存款準備金利率的上調來講，這本身就是流動性過剩，

    (10:03:10) 李興建說：在宏觀調控的背景下產生的，也是一個機遇的問題。

    (10:03:27) 主持人說：這里在尋找出路當中有一點向中小企業(yè)來集中。

    (10:03:42) 李興建說：既是一個壓力、又是一個機遇，這里怎么樣化為機遇，這里是我們主要展開的一個命題。

    (10:04:04) 主持人說：之前我問過學金融的途徑，這里中小企業(yè)學哪種最好，這里有股權融資、債權融資，這里是不是等同于IPO上市？

    (10:04:24) 李興建說：中小企業(yè)融資來講，到底哪種融資方式好一點，這里很難用絕對的命題來回答，應該根據(jù)企業(yè)的自身情況，這里我們交流的命題之一，股權融資還是債權融資。

    (10:04:42) 主持人說：這里給我們解釋一下，我們想當然地覺得股權融資是IPO嗎？

    (10:05:21) 李興建說：你的投資，這個是向人家借的錢，這個當然是我在發(fā)展當中這個錢一大塊是從銀行這塊過來的，我身負債務了，我可以從民間借貸來了，親朋好友這里可以借過來，那還有股權，比如說IPO物當然是股權融資這塊，主板上市、商業(yè)板上市，國內上市，國外上市，

    (10:05:51) 李興建說：像到香港的上市，這里股權融資不僅僅是在上市這一塊，比如說我們在股權的浪動當中，其實我沒有上市，上市只不過是公開發(fā)行完了之后的上市過程，如果我采用私募的方式，這也是股權融資，我做電腦有很好的項目，比如說阿里巴巴，當然阿里巴巴非常成功了，

    (10:06:13) 李興建說：我做項目初期需要資金投入，這筆資金變成借就是債權了，我可以把其中30%的股權讓渡給其它投資者，在這里就有其它投資者的成分了，這里就享受股權了，從這個角度來理解，

    (10:06:22) 李興建說：可以把融資大的分類可以變成股權融資或者是債權融資。

    (10:07:09) 李興建說：可以分為上市前和上市后，在私募當中，這里的架構是股份制來進行的，這里股本金這一塊，對企業(yè)的發(fā)展起到作用，在股份公司當中也有債權這一塊，完成了股份架構搭建之后，在繼續(xù)的發(fā)展當中，就用財務杠桿的方式，這里又是另外的理解了。

    (10:07:34) 李興建說：債權融資比如說固定資產投資貸款和流動資產貸款投資，這里用于固定資產的，這部分貸款就屬于固定資產投資貸款了，它的最大特點就是周期比較長，

    (10:08:07) 李興建說：還有廠房造好了，機器也過來了，那這里面臨生產加工了，這里就有流動資金的貸款，流動資金貸款，這里相對的時間間隔比較小一點，這里通常講的貸款是在三個月、六個月以內，是這樣的貸款融資結構，比如說銀行正規(guī)的，我們講的銀行是一個融資比較主要的渠道，

    (10:08:35) 李興建說：這里還包括非銀行的金融機構這一些，還包括了民間的借貸這一塊，隨著國家對中小企業(yè)的重視，還有許許多多其它融資渠道也在進來，比如說還有貿易融資資金這一塊，都有一些相對應的額度，

    (10:10:06) 李興建說：全世界民營中小企業(yè)聯(lián)合起來，與銀行作對、作斗爭這個提法，我覺得表達了兩層意思，一層意思是融資難，對中小企業(yè)來說是難于上青天。

    (10:10:36) 李興建說：實際上銀行是非常好的融資平臺，因為從銀行的融資角度來講，那么它有一些比較好的地方，比如說是相對而言比較正規(guī)，又比較長的時間的保證。

    (10:10:57) 李興建說：利潤上面也比市場融資好許多，這位網友為什么有這樣的一種感慨和這樣的一種發(fā)泄呢，主要是在融資確實比較的困難，難在什么地方呢？

    (10:11:21) 李興建說：為什么對中小企業(yè)卡的比較嚴或者是謹慎一點，對中小企業(yè)來說，基于自身在企業(yè)的治理結構，假定是小的公司的話，那我們說公司的治理結構等等方面所造成的一些影響。

    (10:12:00) 主持人說：這里銀行對于風險的空子，這里對VC不太一樣，這里對銀行的高回報，還有對先的控制，這里導致中小企業(yè)對銀行融資難，我曾經在您這個位置上采訪過浙商銀行行長，我們底下網友問到了，說我們是一家IT公司，我們公司就是幾臺破電腦和腦子，我這樣的公司能不能融到錢，

    (10:12:12) 主持人說：這位銀行行長說不太可能，可能IT行業(yè)風險比較大，這個是對風險的一個控制吧。

    (10:12:42) 李興建說：我們在理解銀行的時候要把握三點，首先是安全性，第二個是收益性，第三個是流動性。這三塊是不得不考慮的，所以從安全性的角度來講，既有銀行自身的，比如說我作為一家銀行提供貸款服務的金融機構，那本金要有絕對保證，

    (10:13:20) 李興建說：銀行的錢是哪里來的，是儲戶這邊來的，那我們剛才就講到存款準備金率，簡單的理解，按照巴塞爾協(xié)定當中的規(guī)定，8%的資本充足率，那么一百塊錢當中其中八塊是你自己的，因為銀行這樣的一種運作模式，就銀行本身來講是高杠桿的平臺了，

    (10:13:52) 李興建說：如果再不把資金安全放在第一位的話，那對債權人來講是非常不負責任的，銀行對放貸來講安全是放在第一位的，你剛才說是幾臺破電腦，哪怕是新電腦也是一樣的，可能有很好的創(chuàng)意，這是風險角度來的，

    (10:14:05) 主持人說：貿易型企業(yè)如何來進行融資呢？

    (10:14:35) 李興建說：回答這個問題之前，我們回到他為什么有這么大融資的困難，前面我們講了公司的治理結構，比如說假定是一些小的公司的話，那么我們現(xiàn)在有很多的中小民營企業(yè)，甚至是一個夫妻店，在這樣的公司治理結構下面，如何保證企業(yè)經營的安全性，這個安全性是指什么呢？

    (10:15:01) 李興建說：就是財務的角度來講，這里有不規(guī)范的地方，甚至是有比較不規(guī)范的地方，這給在銀行了解你的質量的時候，在了解銷售收入的時候，了解你最終可以形成最終利潤的時候，這給銀行帶來比較大的困難，信息不對稱，

    (10:15:17) 李興建說：哪怕賺很多錢，帳目上沒有反映出來，從這個角度來講確實有一些影響。

    (10:15:34) 主持人說：信息不對稱來自雙方面的，這里銀行不了解你這個企業(yè)，有一些工夫來掩蓋這個帳目，另外中小企業(yè)不了解銀行，雙方的一個不對稱。

    (10:16:10) 李興建說：如果可以提供一個明顯的經營狀況，提供明顯的財務結構，銀行當然是愿意來了解的，銀行從本質意義上來講是在商言商，銀行業(yè)是追求利潤的，在資金安全的情況下都是希望獲得更多利潤的，銀行希望按照錢把存貸的方式，

    (10:16:41) 李興建說：還是要把大量的錢放出去的，這里還沒有把貸款難這一塊完全放出去，中小企業(yè)來講，銀行除了對企業(yè)的了解，你的財務比較困難之外，還有一個困擾著中小企業(yè)的貸款，那就中小企業(yè)缺乏比較好的或者是比較有效的抵押物。

(10:17:10) 主持人說：道道地地 ：小企業(yè)有專利可以不可以貸款?

    (10:18:05) 主持人說：小額的一些信用是比較少的，很難撐起融資結構的主體，因此你在抵押物的缺乏方面，中小企業(yè)明顯處在弱勢，在整個操作平臺上面有一些瓶頸，除了這些之外，還包括在整個的運作模式上面，整個企業(yè)自身的，

    (10:18:21) 李興建說：政府對中小企業(yè)的貸款上指導是正確的，措施上還有雷聲大，雨點小，這里銀行是本位考慮的。

    (10:19:06) 主持人說：我們來看一下，中小企業(yè)如何進行融資，從容自路徑的角度來談一下融資的技巧？

    (10:19:26) 李興建說：我們對于目前中小企業(yè)的融資需求，大的角度來講可以分為兩類，比如說是在江浙比較發(fā)達的民營經濟的省份，我所謂的兩類，一類是他本身有比較好的企業(yè)的發(fā)展前景，

    (10:19:48) 李興建說：它的平臺很好對這樣一類企業(yè)來講，這個所謂的選擇是在股權還是債權當中選擇，為什么做這樣一種選擇，我假定企業(yè)對未來的發(fā)展很有信心，我的產品也非常好，

    (10:20:45) 李興建說：第二個層面的話，我假定這個產品在市場屬性當中并沒有很大的市場含量，市場份額可以很大，但是經濟總量不一定太大，我的資金需求并不需要非常大的平臺，這種情況下，我也可能在債權融資上也就夠了，不需要更大，我們甚至是做一下策劃，

    (10:21:29) 李興建說：我錢沒有問題，沒有任何的融資壓力，我干嗎上市，我從銀行里面就可以解決了，比如說企業(yè)的經理人，或者是高管，通過股權的激勵方式，促進或者是激勵他們對企業(yè)的貢獻。

    (10:22:35) 李興建說：我們坐在這里，更多的是研究在發(fā)展中的中小企業(yè)，資金是一個瓶頸，這里在利益的讓渡上面，你假定從產品或者是結構的角度來講，這個時候剛剛發(fā)展，比如說用債權的融資方式，主要的通道來講，目前主要是有銀行，這個是非常好或者是非常主要的渠道。

    (10:22:48) 李興建說：第二個從江浙來講，溫州、臺州，民間來講是非常的發(fā)達，這也是比較主要的一個通道。

    (10:23:30) 李興建說：通常講，在融資的結構安排，在債權的結構安排上來講，銀行比如說能夠作為主渠道，因不同的企業(yè)，資產質量和它的抵押物的不同，是否能夠成為主要的通道，撇開來暫且不論，假定能夠成為主要通道來講的話，可以有比較好的融資平臺。

    (10:24:59) 李興建說：為什么很多的中小企業(yè)業(yè)主有的時候抱怨，他說他煩，這里相互知根知底，這里是以比較長時間積累下來的信用作為保證的。也不需要提供抵押物，

    (10:25:34) 李興建說：這里是有兩層意思，這里有一些融資和接待，也需要融資方提供一些保證，股權什么樣的結構，字據(jù)都在我這兒來，你第一個問題，就是安全問題。

    (10:26:06) 李興建說：這句話的下面就是另外一個概念——收益，你說要安全，但是有一定的風險，但是我比銀行的利率高得多的多給你，在權衡收益和風險之間的情況下，老百姓的存款2.25%的年收益，這里資本率的利息稅，

    (10:27:03) 李興建說：我普遍的民間接待基本上可以到10個百分點，比如說進一批貨，冬天的棉拖鞋，冬天之前要把大量的貨準備，這時候要采購大量原材料，要支付比較多的貨款，這個情況下比較緊急，甚至是一個單子多長時間完成，

    (10:27:17) 李興建說：這個生產能力是超過正常安排的，這個是通過民間的通道來安排，這個是燃眉之急。

    (10:27:23) 主持人說：政府持有什么樣的態(tài)度？

    (10:28:09) 李興建說：有一個歷史的過程，這里跟民間借貸的本身發(fā)展也有關系的，這里有一種是抬匯，這個對當事人會造成很大的影響，因為不可控的因素是在太多了，現(xiàn)在是隨著整個民間借貸，包括整個宏觀大的企業(yè)經營，比如說中小企業(yè)的成長環(huán)境，在發(fā)展的角度來講，通過自己不斷的努力，

    (10:28:22) 李興建說：企業(yè)的成長性不段的增加，很多的企業(yè)融資之后，我賺了錢，我保證可以把錢還給你。

    (10:28:29) 主持人說：如何找到這個民間借貸呢？

    (10:29:07) 李興建說：這個是在地下或者是半地下，這樣的半公開的市場，我們提到政府民間借貸，到底是什么樣的態(tài)度，到目前為止，政府在逐漸規(guī)范民間借貸，比如說我們聽到的一些企業(yè)向居民融資這種情況，最后變成了非法集資，現(xiàn)在慢慢規(guī)范，

    (10:29:12) 李興建說：按照規(guī)范的程序來進行運作。

    (10:29:22) 主持人說：現(xiàn)在通過“民間借貸”這樣的關鍵字搜索可以找到嗎？

    (10:29:57) 李興建說：很難找到，為什么說在民間呢，這個你要深入其中，是其中一分子的時候才可以在里面，除了我們前面講的銀行和民間這塊，還有一個中介的屬于非銀行金融機構的這一塊，它的運作平臺，那么相比較而言又區(qū)別于銀行和民間借貸。

    (10:30:21) 李興建說：在目前的發(fā)展過程當中，比如說我們看到典當行，其實也是提供了一個融資的平臺，只不過就目前來講，典當行在目前的平臺當中起了一個補充的作用，假定是一樣需要一筆款項用來支持企業(yè)的發(fā)展，

    (10:30:34) 李興建說：這個時候可以把你的不動產，甚至是你的首飾都可以拿去典當，這個也是融資的渠道。

    (10:30:48) 主持人說：各地都有，杭州武林路也有典當。

    (10:31:23) 李興建說：是的，以前是當成生活所迫而典當了，現(xiàn)在是調劑余缺，這個車子三十萬，那么開到典當行去，做一個股價，打一個多少折，比如說15萬，這個15萬先暫時用于企業(yè)的資金周轉。

    (10:31:46) 李興建說：就是中介風銀行的金融機構。這個總體來講是不斷鼓勵他們規(guī)范發(fā)展，我們鼓勵多元發(fā)展結構，這里確實需要多元的融資結構，

    (10:32:02) 李興建說：這里有它的類似性在里面。

    (10:32:31) 主持人說：多創(chuàng)造融資渠道，給他們更快的發(fā)展，這里是不是有政府的資助，會不會在政府的網站上公開發(fā)行這樣的信息，就是說政府要對中小企業(yè)進行一個貸款，那么中小企業(yè)你們可以篩選一下，最后把這筆錢貸給你？

    (10:32:51) 李興建說：你表達了這一層意思，政府不是為中小企業(yè)貸款，這個是由銀行提供的，這里有幾種不同的運作模式，以前的話呢，這是政府在擔保這塊當中做了很多的努力，

    (10:33:26) 李興建說：現(xiàn)在逐漸是擔保公司運作解決，各級政府對擔保公司在運作當中，對中小企業(yè)所做出的這種擔保方面，在融資方面有一些獎勵，比如說地市縣，有一些擔保公司獎勵的措施，你的注冊資本金到多少的時候，有一個獎勵，這里從擔保公司的角度來講，

    (10:33:57) 李興建說：并非政府不再擔保了，而是擔保公司在進行運作，政府會有一些指示，用一些規(guī)范引導性的措施在里面，目前來講公司運作比較多一些。

    (10:34:31) 李興建說：融資的角度來講，確實還有政府的行為在里面，這種政府的行為在里面，主要是通過一些基金的方式會比較多一點，什么樣一些基金，比如說現(xiàn)在政府有中小企業(yè)的國際市場的開放基金，這個就像什么呢？這就像政府對中小企業(yè)的扶持，又是針對國際市場的開拓，

    (10:35:11) 李興建說：它的接口就在中小企業(yè)辦公室或者是在地方的外經貿部的辦公室提出申請，甚至是可以集團性質的，是組團的方式，比如說十家企業(yè)，那這里關于中小企業(yè)國際市場拓展資金的話，這里十家企業(yè)當中，其中有七家或者是七家以上是符合這個基金申請項目的，

    (10:35:29) 李興建說：這里要符合出口導向，要有一定的信用基礎的成分，這里可以到當?shù)叵嚓P政府了解，這里是通過政府運作基金類的項目來開展中小企業(yè)的這塊工作。

 (10:35:44) 主持人說：這么多融資的渠道，他們這些融資渠道，他們有沒有自己的一些偏好，給我們介紹一下？

    (10:36:14) 李興建說：這是中小企業(yè)，在人脈，在知識通道，這里我們也講到的，本身是基于再融資結構的理論上理解的，就目前來講，我們就假定，比如說通過銀行的這樣一個通道來解決貸款的話，也有很多的方式，這種方式比如說表現(xiàn)在你的固定資產投資，

    (10:36:42) 李興建說：流動資金投資又是一塊，那么現(xiàn)在很多的可能是中小企業(yè)發(fā)展都是這樣的一個模式，比如說我有了一定資本的積累之后，想做更大一點的項目，那這個更大項目的錢，前期的投資已經完成了或者是基本完成了，

    (10:37:09) 李興建說：我投好了之后，接下去流動資金的這部分錢可能缺少了，這里怎么樣通過銀行取得相應的貸款，這里是有一些技巧和路徑的，比如說我們在現(xiàn)在的企業(yè)貸款當中，提的比較多的或者是占了整個貸款余額比較大的比重的，

    (10:37:36) 李興建說：像票據(jù)融資，在目前的票據(jù)融資當中，比如說承兌匯票，那這個也是給企業(yè)提供一個比較好的操作的方式，那么在具體的操作方式當中，假定一個企業(yè)，廠房建完了，我定單也在逐漸進來了，我缺少五百萬塊錢，

    (10:38:21) 李興建說：要購買原材料，在這種背景下面，很明顯的，固定資產貸款借了，那缺乏流動資金貸款的時候再提供抵押物了。

    (10:38:26) 主持人說：還有什么偏好？

    (10:38:49) 李興建說：不僅僅是投資者的偏好，還有融資的市場能夠提供給你什么樣的產品，因此就目前來講，我們更多的是從市場可以有哪些產品供我們選擇，那么我們前面講的，在承兌匯票的這樣一種模式當中，

    (10:39:13) 李興建說：除了承兌匯票的融資平臺之外，比如說我們根據(jù)企業(yè)的情況不同，在票據(jù)融資這塊當中，我們舉這樣的一個例子，假定我是一家中小的裝修的企業(yè)，我們承包了這家漂亮的裝璜工程，

    (10:40:26) 李興建說：這里我們要招標了，對發(fā)標方來講，這里要有信譽質量保證的一家企業(yè)，憑什么這家企業(yè)有這個保證呢？因為在融資的通道當中，這里通過保函的方式使招標方資信安全，比如說讓銀行出五萬百的保函，不會說是沒有錢了，民工沒有錢拿了，

    (10:40:46) 李興建說：這里五百萬的保函就是類似于一個融資平臺，這里裝璜的企業(yè)和工程企業(yè)，怎么樣取得五百萬的保函。

    (10:40:54) 主持人說：聽下來更多是信譽方面的保證。

    (10:42:39) 李興建說：那要有150萬的現(xiàn)金存款在我這里，還有一些固定資產價值，對外投資的，比較好的滯壓的股權也可以，所以通過這樣的綜合操作，達到了你構造五百萬保函的條件，這就解決了發(fā)標中標的條件。

    (10:43:06) 李興建說：這是從核心的構成要件來了解的，這里細節(jié)的還要了解一下你這家公司，你一年的裝璜業(yè)務量是多少，你的收益率情況是怎么樣，你的這個人在當中還要起一些作用，或者是你這個公司幾個股東之間相互協(xié)調怎么樣，

    (10:43:21) 李興建說：這里明顯可以找到一條通道，這里總有找到解決問題的辦法。

    (10:43:38) 李興建說：還信用證的方式，在阿里巴巴上面的貿易這塊，比如說貿易出口，那出口這塊很多的企業(yè)通過信用證的方式來開具的。

    (10:44:07) 李興建說：比如說是信用證的開具，這里有一個單子了，從國外購買原材料，用來加工、用來出口，中行憑什么開給我，這當中也有一些炒作的方法，信用證也是比較好的融資的通道。

    (10:44:29) 李興建說：目前我們對許多中小企業(yè)在貸款過程當中，比如說在對融資的通道選擇當中，在前面開場白的時候也講了，這里要找到自己的定位，一個是企業(yè)自身的定位，比較關鍵的是你還得細分銀行的定位，

    (10:44:59) 李興建說：這里總有中小企業(yè)貸款的業(yè)務，這里四大國有商業(yè)銀行的業(yè)務，股份制的商業(yè)銀行都有這方面的業(yè)務，你靜下心來去分析一下，這當中還有一些產品和服務上的差異，這里要找到比較好的對接口。

    (10:45:24) 李興建說：站在定位上來講，從一些官方媒體和公開的信息當中，我們可以了解一些傾向，從大的思路來講，比如說四大的國有商業(yè)銀行，從指導思想上來講，當然也會鼓勵和促進中小企業(yè)發(fā)展，

    (10:45:54) 李興建說：但是確實中小企業(yè)在融資過程當中，我一個企業(yè)本身的融資額度是比較少的，我向你申請三十萬、五十萬的貸款，在審查過程當中，所有的勞動付出和你審查一筆五百萬甚至是五千萬的這個東西差別不是太大。

    (10:46:18) 李興建說：在這種背景下面，作為業(yè)務人員和經辦人員，肯定是要選擇更大的好一些，更大的企業(yè)透明度好一些，面對這樣的情況的時候，在客戶資源一定的情況下，很多大的銀行總是先選擇大的客戶。

    (10:46:45) 李興建說：因此我們從戰(zhàn)略定位上來講，這里的功能中間更多的是爭取大客戶比較熱鬧一些，對逐漸進來的外資銀行，那么我們現(xiàn)在可以看到的外資銀行里面，那它的強項在哪里，這里就是爭奪高端客戶上面。

    (10:47:06) 李興建說：這里對于儲蓄的收費和帳目的管理上面，對高端客戶客氣的很，這里對中小企業(yè)的儲戶收費，那從戰(zhàn)略發(fā)展來看也重視中小企業(yè)。

    (10:47:32) 李興建說：甚至他在具體的操作策略上面，有一些市場前景的，產品服務比較好的，他也會過來，從本質上來講，我們可以看到的一些股份制商業(yè)銀行，尤其是一些中小商業(yè)銀行，基于他發(fā)展的過程和特殊的定位，

    (10:48:05) 李興建說：我們可以找到更明確的服務于中小銀行，比如說深發(fā)展，那我為什么要提到深發(fā)展呢，我們可以看到深發(fā)展在促進的過程當中，通過不斷發(fā)展深發(fā)展，通過貿易融資這塊來為中小企業(yè)服務。

    (10:48:28) 李興建說：這是在戰(zhàn)略定位上理解的，這個是通過貿易融資這塊來的，甚至于在深發(fā)展的指導思想上面就有一個供應鏈金融對深發(fā)展的影響這樣的一個判斷。

    (10:48:57) 主持人說：我們所謂的供應鏈金融，主要是對一個產業(yè)的供應鏈當中的單個企業(yè)或者是整個行業(yè)來作為一個研判，把這個產業(yè)或者是這個企業(yè)在產業(yè)當中的地位在金融之間的往來來鎖定，這個鎖定是指什么，通過雙方協(xié)議的方式，

    (10:49:27) 主持人說：指定資金往來的方式來確定資金的去向，在保證資金安全的情況下，在貿易的方式當中完成它的供應鏈，這是在深發(fā)展最近確立行業(yè)發(fā)展的支持上面選擇了比較有代表性的行業(yè)，包括一些能源，包括有色金屬和鋼鐵這些行業(yè)當中，

    (10:49:49) 李興建說：假設是五金制造業(yè)的企業(yè)，符合供應鏈的操作模式，那可以加入到這個供應鏈進程當中，成為當中一員。

    (10:50:48) 李興建說：你剛才講的這個集群，我們可以用什么樣的例子來說明呢？我們目前深圳發(fā)展銀行，在我的基礎上面了解的深發(fā)展在從事供應鏈金融的操作模式當中，比如說是在采購，采購就可以分為兩塊，一塊的運作模式，主要是通過雙方協(xié)議的方式完成的，

    (10:51:25) 李興建說：你是一個銅的加工企業(yè)，比如說浙江的永康，你現(xiàn)在需要一百萬的錢，這個錢拿來干什么呢？去買銅，怎么樣解決這一萬百材料的購置費用呢，有的時候按照深圳發(fā)展銀行的供應鏈金融的話，這個操作模式就進來了，

    (10:52:01) 李興建說：首先商友企業(yè)，銅的原材料生產供應商，他找到的，來了解一下這個銅哪里來的，是云南銅業(yè)來的，是國家大型國有企業(yè)，那有沒有辦法跑過去告訴他能不能賒銷一百萬銅，不可能，因為他們肯定會非常規(guī)范的運作。

    (10:52:32) 李興建說：我把錢打給云南銅業(yè)，那也可能嗎？不可能啊，所以這個時候我們通過什么方式呢？通過簽雙方協(xié)議的方式，這個雙方就是兩頭，一頭是上游的云南銅業(yè)，還有就是銅老板，下面就是銀行了。

    (10:53:01) 李興建說：本身金融就是中介服務，提供貸款，這當中的角色，是通過兩方鎖定的，我把這一百萬塊的錢貸給你，貸給你干什么呢？這個資金的去向就是被鎖定了，只能去云南銅業(yè)，這個就是他在供應鏈上操作的方式，

    (10:53:14) 李興建說：這里就可以加工了，就可以產生商業(yè)利潤了，而且可以按照流動資金貸款還款了。

褚立 整理